Lazard'dagi yulduz menejer William von Mueffling 2003 yilda asos solgan, "xandaqli" (moat) sifatli kompaniyalarga uzoq muddat sarmoya qiladigan Nyu-York firmasi.
Hayot yo'li
William von Mueffling Germaniyaning Myunxen shahrida tug'ilgan. Otasi — nemis investitsiya bankiri William Freiherr von Mueffling, onasi — amerikalik Marsha Millard. Onasi tomonidan bobosi Mark Millard Shearson/American Express'da katta boshqaruvchi direktor bo'lgan.
U Konnektikutdagi Hotchkiss maktabida o'qigan, 1990 yilda Columbia universitetini (B.A.) va 1995 yilda Columbia Business School'ni (MBA) tamomlagan.
Sohaga kirib kelishi
Von Mueffling Fransiyada Deutsche Bank'da ishlagan, so'ng Lazard'ga o'tib, Lazard Asset Management'da boshqaruvchi direktor bo'lgan va xedj-fond biznesini qurgan. U boshqargan Lazard European Opportunities fondi 1998 yil avgustidan 2002 yil dekabrigacha yiliga o'rtacha 58% daromad bergan; 2002 yilda uning jamoasi Lazard Asset Management daromadining qariyb chorak qismini ta'minlagan.
2003 yil boshida u Bruce Wasserstein boshchiligidagi rahbariyat bilan kompensatsiya bo'yicha kelisha olmay Lazard'dan ketgan va oradan sakkiz oy o'tib Nyu-Yorkda Cantillon Capital Management'ni ochgan. Unga bir nechta jamoadoshi va taxminan $3 mlrd xedj-fond aktivi ergashgan. Cantillon'ning aktivlari eng yuqori nuqtada $10 mlrd ga yetgan.
2009 yil iyunida firma xedj-fond (uzun-qisqa) qismini yopib, investorlarga $3,5 mlrd qaytargan va 2005 yilda boshlangan faqat uzun pozitsiyali strategiyada ~$1 mlrd bilan qolgan. Keyingi yillarda bu strategiya o'sib, 2021 yilga kelib firma taxminan $14–15 mlrd boshqargan.
Investitsiya uslubi
Von Mueffling o'zini klassik Graham-Dodd uslubidan ko'ra Buffett uslubiga yaqin biladi: u aktivlari arzon kompaniyalarni emas, "xandaq" — barqaror raqobat ustunligi — tufayli yuqori marja va kapital rentabelligiga ega bizneslarni qidiradi va ularni ichki qiymatidan arzonroq olishga harakat qiladi.
2009 yildan beri firma faqat uzun pozitsiyalar oladi va global aksiyalarga sarmoya qiladi; Nyu-York va Londonda ofislari bor. Cantillon Global Equity strategiyasi sig'im cheklangani sababli yangi investorlarni qabul qilmayapti.
Eng yaxshi qarorlari
Lazard'dagi natijalar (1998–2002)
Lazard European Opportunities fondi 1998–2002 yillarda yiliga o'rtacha 58% daromad bergan — bu uni o'z avlodining eng ko'zga ko'ringan menejerlaridan biriga aylantirgan.
Mustaqil firma ochish (2003)
Lazard'dan ketib ochgan firmasi tez o'sgan; Institutional Investor ma'lumotiga ko'ra Cantillon Europe fondi 2005 yilda ~26% o'sgan. 2007 yilda New York jurnali uni xedj-fond elitasi qatoriga kiritgan.
Faqat uzun strategiyaga o'tish
2009 yildagi qiyin qaror — xedj-fondni yopib, faqat uzun pozitsiyali strategiyada qolish — keyinchalik o'zini oqlagan: firma aktivlari ~$1 mlrd dan 2021 yilga kelib ~$14–15 mlrd gacha o'sgan.
Eng katta xatolari
2008–2009 inqirozi va xedj-fondning yopilishi
2008 yilda Cantillon raqobatchilarga nisbatan yaxshiroq bo'lsa-da, mutlaq natija salbiy bo'lgan, 2009 yil boshida ham fond pasaygan. Aktivlar eng yuqori $10 mlrd dan ~$3,5 mlrd gacha tushgan va 2009 yil iyunida firma xedj-fond qismini butunlay yopgan.
Hozir
2025–2026 yillarda Cantillon Nyu-York va Londonda faoliyat yuritadi, faqat institutsional investorlar uchun ochiq va global aksiya strategiyasi yangi kapital qabul qilmaydi. Von Mueffling firmaning asoschisi va rahbari sifatida qolmoqda; u Columbia Business School vasiylar kengashi a'zosi va bir nechta hujjatli filmning ijrochi prodyuseri bo'lgan.
Portfelini kuzatib nima olamiz
- Cantillon kam sonli, sifatli kompaniyalarga uzoq muddat sarmoya qiladi — uzoq ushlab turilgan pozitsiyalar firmaning eng ishonchli g'oyalarini ko'rsatadi.
- Portfel global; 13F faqat AQShda savdo qilinadigan aksiyalarni ko'rsatadi va 45 kun kechikadi, shuning uchun Yevropa pozitsiyalari ko'rinmasligi mumkin.
- "Xandaqli" kompaniyalar orasida texnologiya va iste'mol brendlari ko'p (ko'pincha halol bo'lishi mumkin), lekin to'lov tizimlari, moliyaviy birjalar va sug'urta ham uchraydi. Har pozitsiyaning halol holatini Portfel tabida ko'ring.
Matn ochiq manbalar asosida tayyorlangan tanishtiruv — investitsiya tavsiyasi emas. Xato topsangiz, bizga yozing.