Lehman Brothers qulashini oldindan ko'rgan Greenlight Capital asoschisi — qiymat tamoyilidagi long/short xedj-fond menejeri.
Hayot yo'li
Devid Einxorn 1968 yilda Nyu-Jersida yahudiy oilasida tug'ilgan; ota-onasi — Stiven va Nensi Einxorn. Yetti yoshida oilasi bilan Viskonsinga ko'chgan va Glendeyldagi Nicolet o'rta maktabini tugatgan.
1991 yilda Kornell universitetini davlat boshqaruvi (government) yo'nalishi bo'yicha eng yuqori baho — summa cum laude bilan bitirgan.
Sohaga kirib kelishi
Universitetdan keyin moliya sohasida bir necha yil ishlagach, 1996 yil mayida atigi $900 ming boshlang'ich kapital bilan Greenlight Capital'ni ochgan. Fondning birinchi o'n yilida yillik o'rtacha daromad taxminan 26% bo'lgan — bu bozordan ancha yuqori.
Einxorn ommaviy chiqishlari bilan mashhur bo'ldi. 2002 yilda Sohn investitsiya konferensiyasida Allied Capital'ni qisqa sotishni tavsiya qilgan, ertasi kuni aksiya 20% ga tushgan; bu kurash haqida u "Fooling Some of the People All of the Time" kitobini yozgan. 2007 yil iyulidan u Lehman Brothers'ga qarshi qisqa pozitsiya ochib, bankning ko'chmas mulk aktivlarini hisobga olishini tanqid qilgan — Lehman 2008 yil sentyabrda bankrot bo'lgan. 2011 yilda Green Mountain Coffee'ga qarshi chiqishidan keyin aksiya bir kunda 10% ga tushgan.
2013 yilda Time jurnali uni dunyoning eng nufuzli 100 kishisi ro'yxatiga kiritgan. Pokerda ham tanilgan: 2012 yilgi "Big One for One Drop" turnirida 3-o'rinni egallab, $4,35 mln yutug'ini xayriyaga bergan.
Investitsiya uslubi
Einxorn — long/short qiymat investori: arzon deb hisoblagan kompaniyalarni sotib oladi (long) va hisob-kitobi shubhali yoki haddan tashqari qimmat deb bilganlariga qarshi tikadi (short). U o'z tahlillarini ochiq konferensiyalarda e'lon qilishdan qo'rqmaydi, ba'zan esa makro pozitsiyalar ham oladi.
Uning natijasi faqat aksiya tanlashga bog'liq emas: masalan, 2025 yilda fondning "alfa"si (bozor harakatidan mustaqil daromadi) asosan makro pozitsiyalardan kelgan, long/short portfel esa orqada qolgan (fond xatiga ko'ra).
Eng yaxshi qarorlari
Lehman Brothers'ga qarshi (2007–2008)
Einxorn Lehman'ning hisob-kitobidagi muammolarni ommaga aytgan va qisqa pozitsiya ochgan; bank 2008 yil sentyabrda bankrot bo'lib, uning tahlilini to'liq tasdiqladi.
Allied Capital tahlili (2002)
Allied Capital'ga qarshi chiqishi aksiyani bir kunda 20% tushirdi; keyingi yillardagi uzoq kurash uning sabr va puxta tadqiqotiga misol bo'ldi.
Uzoq muddatli natija (1996–2025)
Greenlight 2025 yil oxirigacha investorlariga jami 3 406% (yillik ~12,7%) daromad keltirgan, S&P 500 esa shu davrda yillik ~10,2% bergan (fond xatiga ko'ra, komissiyalardan keyin).
Eng katta xatolari
Qiyin davr (2014–2018)
2014–2017 yillarda fond jami 11,3% yo'qotdi, 2018 yilda esa yana 34% ga tushdi. Natijada boshqaruvdagi aktivlar ~$12 mlrd dan (2014) ~$5,5 mlrd gacha (2018 yil iyul) qisqardi.
Bozordan orqada qolish (2024–2025)
Greenlight 2024 yilda 7,2%, 2025 yilda 9,0% daromad qildi, S&P 500 esa 25,0% va 17,9% o'sdi — o'sish aksiyalari yetakchilik qilgan bozorda qiymat va short pozitsiyalar orqada qoldi.
Hozir
2026 yilda 57 yoshli Einxorn Greenlight Capital'ni boshqarishda davom etmoqda. Fondning 13F hisobotlari hozir unga tegishli DME Capital Management, LP nomidan topshiriladi (SEC hujjatlarida Greenlight Capital va DME tuzilmalari bitta guruh sifatida ko'rsatiladi).
2025 yil to'rtinchi chorak xatida u davlatning iqtisodiyotga aralashuvi kuchayishidan xavotir bildirgan va yil davomidagi "alfa"ning asosiy qismi makro pozitsiyalardan kelganini yozgan.
Portfelini kuzatib nima olamiz
- 13F faqat uzun (long) pozitsiyalarni ko'rsatadi — Einxorn strategiyasining muhim yarmi bo'lgan short pozitsiyalar va makro tikishlar bu yerda ko'rinmaydi. Shuning uchun portfel uning to'liq qarashini aks ettirmaydi.
- U ko'pincha arzon, yirik ulush bilan konsentratsiya qiladi — yangi katta pozitsiya yoki ulushni oshirish uning eng kuchli g'oyalarini ko'rsatadi; investor xatlari va konferensiya chiqishlari bilan birga o'qish foydali.
- 13F 45 kun kechikadi; ko'chirib olish strategiya emas.
- Halol nazarida: Einxorn sug'urta, moliya va qarzi ko'p kompaniyalarni ham tez-tez tanlaydi — bular odatda halol skriningdan o'tmaydi. Har pozitsiyaning halol holatini Portfel tabida ko'ring.
Matn ochiq manbalar asosida tayyorlangan tanishtiruv — investitsiya tavsiyasi emas. Xato topsangiz, bizga yozing.