Kaliforniyadagi Engaged Capital asoschisi — kichik va o'rta kompaniyalarda o'zgarish talab qiladigan aktivist investor.
Hayot yo'li
Glenn Welling — Engaged Capital asoschisi, bosh investitsiya direktori. Uning tug'ilgan joyi, oilasi va ta'limi haqida biz ochgan manbalarda ma'lumot kam.
Sohaga kirib kelishi
Welling avval HOLT Value Associates firmasida sherik bo'lgan, so'ng Credit Suisse'da yetti yil boshqaruvchi direktor bo'lib, investitsiya-banking bo'limining maslahat biznesida va Buy-side Insights guruhida ishlagan. 2008 yilda Credit Suisse'dan ketishidan oldingi 12 oyda $100 mlrd dan ortiq bitimlar bo'yicha maslahat bergan.
2008 yilda u taniqli aktivist Ralph Whitworth va David Batchelder asos solgan $6 mlrd lik Relational Investors fondiga boshqaruvchi direktor va sherik bo'lib o'tgan.
2012 yil sentyabrida Grosvenor Capital Management'dan $85 mln boshlang'ich sarmoya olib, o'zining Engaged Capital firmasini ochgan.
Investitsiya uslubi
Engaged Capital ichki qiymatidan ancha arzon savdo qilinayotgan, lekin yaxshi biznesga ega kichik va o'rta Shimoliy Amerika kompaniyalarini topadi va boshqaruvga strategik o'zgarish uchun "katalizator" bo'ladi: direktorlar kengashiga o'rin talab qiladi, kompaniyani sotish yoki qayta tuzishni taklif etadi.
2017 yildagi ma'lumotga ko'ra, firma pozitsiyalarni o'rtacha 1,7 yil ushlagan — bu Buffett uslubidan ancha qisqa, chunki aktivist maqsad aniq o'zgarishga erishgach chiqib ketadi.
Eng yaxshi qarorlari
Outerwall va Medifast
2017 yilgi OC Business Journal ma'lumotiga ko'ra, Engaged Capital Outerwall Inc. (Redbox egasi) pozitsiyasida 61%, Medifast'da esa 49% daromad olgan. O'sha paytgacha yopilgan 15 ta asosiy pozitsiyaning median daromadi 36% bo'lgan.
Rent-A-Center kampaniyasi (2017)
Engaged Capital 17% ulush bilan Rent-A-Center'ning eng yirik aksiyadori bo'lib, direktorlar kengashida uchta o'rin va kompaniyani sotish imkoniyatlarini o'rganishni talab qilgan.
Eng katta xatolari
Rentech va Abercrombie & Fitch
Barcha kampaniyalar muvaffaqiyatli bo'lmagan: OC Business Journal ma'lumotiga ko'ra, firma Rentech Inc. da 66%, Abercrombie & Fitch'da esa 18% zarar ko'rgan.
Hozir
Engaged Capital Nyuport-Bichda faoliyatini davom ettirmoqda va Welling uning bosh investitsiya direktori. Firmaning 2020-yillardagi aktivlari va kampaniyalari haqida biz ochgan manbalarda yangilangan ma'lumot cheklangan.
Portfelini kuzatib nima olamiz
- Aktivist fond uchun eng muhim signal — yangi, yirik pozitsiya: bu ko'pincha kompaniyada tez orada kampaniya (kengashga o'rin talab qilish, sotishga undash) boshlanishini anglatadi.
- Aktivist uzoq ushlamaydi: maqsadga erishgach chiqib ketadi, shuning uchun pozitsiyaning kamayishi kompaniya haqida yomon fikrni emas, kampaniya tugaganini bildirishi mumkin.
- 13F 45 kungacha kechikadi; aktivistlar 5% dan oshgan ulushni 13D hisobotida ancha tezroq e'lon qiladi.
- Halol investor nazari: aktivistlar ko'pincha qarzi ko'p, qayta tuzilayotgan iste'mol va chakana kompaniyalarga kiradi — qarz nisbatlari halol skriningda muhim. Har pozitsiyaning halol holatini Portfel tabida ko'ring.
Matn ochiq manbalar asosida tayyorlangan tanishtiruv — investitsiya tavsiyasi emas. Xato topsangiz, bizga yozing.