Pzena Investment Management asoschisi — eng arzon, vaqtincha qiynalayotgan kompaniyalarni sotib oladigan "chuqur qiymat" (deep value) investori.
Hayot yo'li
Richard (Rich) Pzena 1959 yil 8-yanvarda Nyu-Yorkda tug'ilgan va Nyu-Jersi shtatining Livingston shahrida o'sgan; 1976 yilda Livingston o'rta maktabini tamomlagan. 1980 yilda Wharton biznes maktabida ham bakalavr, ham MBA darajasini olgan. Ota-onasi va bolaligi haqida ochiq manbalarda ma'lumot kam.
Sohaga kirib kelishi
Pzena kareyerasini neft kompaniyasi Amoco'da sanoat tahlilchisi sifatida boshlagan (Chikago va Yangi Orlean). So'ng Nyu-Yorkdagi Sanford C. Bernstein'ga o'tib, AQSh aksiyalari bo'yicha investitsiya direktori va bosh tadqiqot direktori lavozimigacha ko'tarilgan.
1996 yilda o'z firmasini ochdi. Firma 2007 yil oktyabrida birjaga chiqdi, ammo 2022 yilda aksiyalarni bozor narxidan 49% yuqori ($9,60) narxda qaytarib sotib olib, yana xususiy kompaniyaga aylandi (31-oktyabr, 2022). 2023 yilda bosh direktor lavozimini Caroline Cai'ga topshirdi. Firma Vanguard va John Hancock kabi yirik institutlar uchun ham fondlar boshqaradi.
Investitsiya uslubi
Pzena "chuqur qiymat" tarafdori: u bozordagi eng arzon aksiyalar orasidan, vaqtinchalik muammo tufayli qadrsizlangan, ammo uzoq muddatli daromad qobiliyati saqlanib qolgan kompaniyalarni qidiradi. Firma o'z yondashuvini "qiymat — omil emas, falsafa" deb ta'riflaydi va kompaniyaning normal sharoitdagi daromadini fundamental tadqiqot orqali baholashga tayanadi.
Portfel konsentratsiyalangan; Barron's ta'kidlaganidek, bu yondashuv ba'zan juda tebranuvchan natijalarga olib kelgan.
Eng yaxshi qarorlari
2008 inqirozidan keyingi tiklanish
Inqirozdagi og'ir yo'qotishlardan so'ng firma yondashuvini o'zgartirmadi; 2013 yilni menejment "o'n yildagi eng yaxshi yil" deb atadi va boshqaruvdagi aktivlar bir yilda 33% o'sdi.
Firmani xususiylashtirish (2022)
Birjada 15 yil turgan firmani aksiyadorlarga 49% ustama to'lab qaytarib sotib oldi va mustaqilligini tikladi.
Eng katta xatolari
2008: moliya aksiyalaridagi "qiymat tuzog'i"
Moliyaviy inqiroz arafasida firma arzonlashgan moliya kompaniyalariga katta pul tikdi; ularning bir qanchasi "qiymat tuzog'i"ga aylanib, firma natijalari va obro'siga og'ir zarba berdi.
Hozir
2026 yilda Pzena 67 yoshda. 2023 yildan firmaga Caroline Cai bosh direktor sifatida rahbarlik qiladi. Pzena Investment Management 100% xususiy, Nyu-Yorkdagi 320 Park Avenue'da joylashgan, London, Melburn va Dublinda ofislari bor, ~170 xodimga ega.
Portfelini kuzatib nima olamiz
- Pzena arzon va "yoqtirilmagan" kompaniyalarni oladi — uning yangi pozitsiyasi ko'pincha qiyin davrdagi kompaniyaga qarshi-tendensiya garovi; natija yillar o'tib ko'rinishi mumkin.
- Chuqur qiymat portfellarida banklar, sug'urta va qarzi yuqori siklik kompaniyalar ko'p uchraydi — bular odatda halol skriningdan o'tmaydi. Har pozitsiyaning halol holatini Portfel tabida ko'ring.
- 2008 tajribasi ko'rsatadiki, arzon narx har doim xavfsizlik emas: qarz darajasini alohida tekshirish kerak.
- 13F 45 kun kechikadi va faqat AQSh birjalaridagi uzun pozitsiyalarni ko'rsatadi; firmaning xalqaro portfellari bu yerda to'liq aks etmaydi.
Matn ochiq manbalar asosida tayyorlangan tanishtiruv — investitsiya tavsiyasi emas. Xato topsangiz, bizga yozing.