Fundsmith asoschisi, "ingliz Uorren Baffeti" deb ataladigan, sifatli kompaniyalarni uzoq ushlash tarafdori bo'lgan britaniyalik investor.
Hayot yo'li
Terri Smit 1953 yil 15-mayda Sharqiy Londonda tug'ilgan. Stratford Grammar School'da o'qigan, so'ng University College Cardiff'da tarix fakultetini tamomlagan (1974). Oilasi va bolaligi haqida ochiq manbalarda ma'lumot kam.
Moliya olamidan tashqari u boks, otishma, uchuvchilik, velosport va muay-tay bilan shug'ullangan. Ikkinchi jahon urushidagi RAF qo'mondoni ser Keyt Park xotirasiga haykal o'rnatish kampaniyasini boshqargan.
Sohaga kirib kelishi
Smit kareyerasini 1973 yilda Barclays bankida boshlagan, keyin W. Greenwell & Co. da tahlilchi bo'lgan. 1984–1989 yillarda Barclays de Zoete Wedd'da eng yuqori baholangan bank tahlilchilaridan biri edi, 1990–1992 yillarda UBS Phillips & Drew'da Buyuk Britaniya kompaniyalari tadqiqoti bo'limini boshqargan.
1990 yildagi yirik korporativ inqirozlardan keyin u muvaffaqiyatsiz kompaniyalar qo'llagan chalg'ituvchi buxgalteriya usullarini ochib bergan "Accounting for Growth" kitobini yozdi. Kitob bestsellerga aylandi, ammo UBS uni chiqarmaslikni talab qildi; Smit rozi bo'lmagach, ishdan bo'shatildi va sudga tortildi — ish 18 oydan keyin suddan tashqari kelishuv bilan yopildi.
1992 yilda Collins Stewart brokerlik firmasiga o'tdi, 2000 yilda menejment xaridi (MBO)dan keyin bosh direktor bo'ldi va firmani London birjasiga olib chiqdi. 2003–2004 yillarda Tullett Liberty va Prebon Group'ni sotib olib, keyinchalik Tullett Prebon'ni ajratib chiqardi; u yerdan 2014 yilda ketdi. 2010 yil noyabrida Londonda Fundsmith'ni asos soldi.
Investitsiya uslubi
Smitning formulasi qisqa: yaxshi kompaniyalarni sotib ol, ortiqcha to'lama, keyin hech narsa qilma. U kapitaldan yuqori daromad oladigan, raqobatdan himoyalangan biznesga ega va narxi o'rinli kompaniyalarni tanlaydi. Banklar, yangi paydo bo'layotgan texnologiyalar va siklik sohalardan ataylab qochadi.
Portfel konsentratsiyalangan, pozitsiyalar yillab ushlanadi. Smit ortiqcha savdo va yuqori komissiyalarni ochiq tanqid qiladi; Fundsmith Equity fondiga o'zining £250 mln dan ortiq pulini qo'ygan.
Eng yaxshi qarorlari
"Accounting for Growth" (1992)
Ish joyini xavf ostiga qo'yib bo'lsa ham, kompaniyalar hisobotidagi nayranglarni ochib bergan kitob bestsellerga aylandi va uning hisobotlarni chuqur o'qishga asoslangan obro'sini yaratdi.
Collins Stewart va Tullett Prebon
2000 yildagi MBO va birjaga chiqishdan so'ng u Tullett Liberty va Prebon Group xaridlari orqali firmani kengaytirdi, keyin Tullett Prebon'ni alohida kompaniya sifatida ajratdi va 2014 yilda ketdi.
Fundsmith Equity'ning birinchi 14 yili
2010 yildagi ishga tushishdan 2024 yil avgustigacha fond umumiy 599,9% (yiliga ~15,1%) daromad berdi, MSCI World indeksi esa shu davrda 371,8% o'sdi.
Eng katta xatolari
Novo Nordisk va 2025 yil
2025 yilda Fundsmith Equity atigi 0,8% daromad berdi, MSCI World esa 12,8% o'sdi. Faqat Novo Nordisk pozitsiyasi fond natijasidan ~3 foiz punktni olib ketdi; bu indeksdan ortda qolishning ketma-ket beshinchi yili bo'ldi.
Fundsmith Emerging Equities Trust
Rivojlanayotgan bozorlarga mo'ljallangan investitsiya tresti kutilgan natijani bermadi va 2022 yilda tugatildi.
Hozir
2026 yilda Smit 73 yoshda va Fundsmith'ning bosh direktori hamda bosh investitsiya direktori bo'lib qolmoqda. Firma Londonning Kavendish skveri hududida joylashgan; Julian Robins tadqiqot bo'limi rahbari va hammuassis.
So'nggi yillardagi zaif natijalarni Smit indeksning bir necha mega-kompaniyalarda jamlanishi, passiv fondlarga pul oqimi va dollarning zaiflashuvi bilan izohlagan. Uzoq muddatda fond hali ham kuchli, ammo oxirgi besh va o'n yillikda indeksdan ortda qolgan.
Portfelini kuzatib nima olamiz
- Smit kam savdo qiladi — shuning uchun uning portfelidagi YANGI pozitsiya kamdan-kam va jiddiy signal; uzoq ushlanayotgan nomlar esa uning "sifat" mezonlariga mos keladigan kompaniyalar ro'yxati sifatida foydali.
- U banklar va siklik sohalardan qochadi, ko'pincha texnologiya, iste'mol tovarlari va sog'liqni saqlash kompaniyalarini tanlaydi — bu sohalarda halol skriningdan o'tadiganlar ko'proq bo'lishi mumkin. Har pozitsiyaning halol holatini Portfel tabida ko'ring.
- 13F faqat AQSh birjalaridagi uzun pozitsiyalarni va 45 kunlik kechikish bilan ko'rsatadi; Fundsmith'ning Yevropa aksiyalari bu yerda ko'rinmasligi mumkin.
- Hatto eng intizomli investor ham yillab indeksdan ortda qolishi mumkin (2021–2025) — portfelni ko'r-ko'rona ko'chirish strategiya emas, g'oyalar manbai xolos.
Matn ochiq manbalar asosida tayyorlangan tanishtiruv — investitsiya tavsiyasi emas. Xato topsangiz, bizga yozing.